دراسات

اعداد ـ فاطمية طيبي

الفرنك السويسري، أحد أصول الملاذ الآمن منذ فترة طويلة والذي وصل للتو إلى أعلى مستوى له مقابل اليورو منذ 2015، يقف شامخا مع فقدان منافسيه التقليديين لجاذبيتهم. مما أدى احتمال تفاقم الصراع بين إسرائيل وحماس وضعف أرباح الشركات إلى دفع المستثمرين إلى البحث عن الأمان مع عدم بقاء سوى القليل من الملاذات الآمنة، حيث أضرت توقعات أسعار الفائدة الأمريكية المرتفعة على المدى الطويل بالسندات الحكومية والين ايضا .

وبحسب مصادر اعلامية زادت التحديثات المالية المخيبة للآمال من أمثال شركة الأغذية الأوروبية العملاقة نستله والبنك الأمريكي مورجان ستانلي المستثمرين بالنفورمن المخاطرة. وانخفضت الأسهم العالمية 1.6 % الأسبوع الاخير من شهر اكتوبر الحالي ، بينما خسرت أسهم وول ستريت 2 % خلال جلستين.

وقال فلوريان إلبو، رئيس قسم الاقتصاد الكلي في شركة لومبارد أودييه إنفستمنت مانجرز في جنيف "الأسواق عالقة بين المطرقة والسندان، مع ارتفاع معدلات العزوف عن المخاطرة حيث لا توفر السندات أي حماية"، وقال إيلبو إنه بخلاف النقد بالدولار الأمريكي، لم يبق سوى الفرنك السويسري والذهب كخيارات.

وانخفض اليورو إلى 0.9419 فرنك العشرين من شهر اكتوبر الحالي وهو أدنى مستوى له منذ أن ألغى البنك الوطني السويسري ربط الفرنك باليورو في يناير 2015، بانخفاض نحو 2.4 % مقابل العملة حتى الآن هذا الشهر. وتراجع الدولار بنحو 1 % مقابل الفرنك هذا الأسبوع، ويتجه لتسجيل أكبر انخفاض أسبوعي منذ يوليو. في المقابل، وصل الدولار إلى أعلى مستوياته منذ ما يقرب من عام مقابل الين الياباني ـ وهو ملاذ آمن تقليدي آخر - حيث لامست عوائد سندات الخزانة لأجل عشرة أعوام 5 % للمرة الأولى منذ 16 عاما، ما أدى إلى سحب الأموال بعيدا عن العملة ذات العائد المنخفض.

ـ خطر التدخل في العملة :

وقال المحللون إن التجار يرون أيضا خطرا أكبر لتدخل السلطات اليابانية في العملة، وما ينتج عن ذلك من تقلبات، مقارنة بأي إجراء سويسري. وارتفع الفرنك السويسري بما يزيد على 3 % مقابل الين هذا الشهر اكتوبر . وقال جيريمي ستريتش، رئيس استراتيجية العملات لمجموعة العشرة في بنك CIBC Capital Markets: " إن الخوف التفاضلي بين مواجهة السلطات السويسرية ووزارة المالية في اليابان هو الذي يضخم بالتأكيد قوة الفرنك السويسري".

ومنذ هجمات السابع من أكتوبر، ارتفع الفرنك السويسري - الذي يشار إليه أيضا باسم سويسري- بنسبة 2 % تقريبا مقابل الدولار. وفي المقابل، فإن مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمته مقابل سلة من العملات، مستقر على نطاق واسع. وقال كارستن جونيوس، الخبير الاقتصادي في زيوريخ: "من الواضح أن الحرب في الشرق الأوسط أدت إلى الهروب إلى الأمان، الأمر الذي استفاد منه الفرنك السويسري". وقال فرانشيسكو بيسول، استراتيجي العملات، إن المستوى الكبير التالي لليوروـ الفرنك السويسري هو 94 مع احتمالية التحرك على المدى القريب إلى 93 في ظل التوترات الجيوسياسية المتزايدة. ومع ذلك، فإن التحركات الحادة للعملة يمكن أن تجذب انتباه البنك المركزي، بالنظر إلى أن التقلبات اليومية الكبيرة أصبحت أكثر تكرارا.

على سبيل المثال، انخفض اليورو 0.89 % مقابل الفرنك في  يوم 13 أكتوبر، وهو أكبر انخفاض يومي منذ نوفمبر 2022. ورفض البنك الوطني السويسري التعليق الجمعة  20 اكتوبر بشأن قيمة العملة أو التدخلات المحتملة. منذ أواخر 2022، كانت تشتري الفرنكات لدعمها، ما يقلل من التأثير التضخمي لارتفاع تكاليف واردات السلع الأساسية.

وقال بعض المحللين إن البنك المركزي السويسري، الذي ينظر إليه على أنه من الصعب التنبؤ به منذ أن أزعج أسواق العملات في 2015، قد يكون لديه عين واحدة على التخلي عن دعم العملة إذا اشتكى المصدرون بصوت عال للغاية. وقال الخبير المالي جونيوس إن رفع قيمة الفرنك بسرعة كبيرة جدا سيكون أمرا صعبا للغاية بالنسبة للمصدرين السويسريين. لكن لوكا باوليني، كبير الاستراتيجيين في شركة بيكتيت لإدارة الأصول، قال إن صناعة التصدير عالية القيمة في سويسرا تتمتع بقدرة تنافسية كافية لتحمل قوة العملة.

وأوضح باوليني أن البنك المركزي السويسري "لن يتفاعل إلا إذا أوجدت قوة الفرنك وضعا يكون فيه خطر الانكماش كبيرا للغاية ولم نصل إلى هذا الوضع الآن".ويتوقع الاقتصاديون، الذين استطلعت آراؤهم، أن ينخفض التضخم السويسري إلى 1.5 % في 2024، من 1.7 % حاليا، ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي والذي يراوح بين 0 و2 %..

وقال توبي جيب، مدير الاستثمار في أرتميس، إن العملة السويسرية قد تتعرض لضغوط إذا انزلق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود واستعادت سندات الخزانة الأمريكية بريقها، على الرغم من أنه رأى أن مثل هذا السيناريو غير مرجح. وقال "في نهاية المطاف، لا يوجد سبب وجيه للاعتقاد بأنه في البيئة الحالية التي تتسم بالأداء الاقتصادي المرن، وديناميكيات القوى العاملة القوية والتضخم الأساسي الثابت، ينبغي أن تنخفض العائدات بشكل ملحوظ".

أخبار مرتبطة

24 أبريل 2024 3:08 منصف الدول العربية مدينة لصندوق النقد الدولي بـ 17 مليار دولار23 أبريل 2024 1:37 مسد النهضة.. وبدون دراسات جدوى اقتصادية حقيقية إكذوبة أكبر سد بإفريقيا لتوفيرالكهرباء22 أبريل 2024 3:29 مالصين: 2.5% نمو سنوي بمبيعات التجزئة المؤشر الرئيسي لاستهلاك الأسر بيوليو202321 أبريل 2024 2:12 مغرفة التجارة الأمريكية: السعيد ..العمل على تعزيز النمو الاقتصادي بمعدل 8%17 أبريل 2024 10:59 صالتخطيط: 8 مليارات جنيه استثمارات عامة موجهة لمحافظة القليوبية بخطة 2023 ـ 202416 أبريل 2024 12:37 مقفزة بصادرات مصر السلعية بالربع الأول وصلت 9.6 مليار دولار من 202415 أبريل 2024 3:13 متخصيص 495.6 مليار جنيه للصحة و 635.9 مليار جنيه للحماية الاجتماعية بموازنة العام المقبل14 أبريل 2024 1:00 م13.2 مليار جنيه استثمارات لتنفيذ 242 مشروعا تنمويا بالوادي الجديد بخطة 2024/20237 أبريل 2024 12:26 م7.6 مليار جنيه قيمة الاستثمارات العامة الموجهة للشرقية و34.7 لمحافظة الإسكندرية بخطة 23/20242 أبريل 2024 11:24 صفاعلية تأثير السياسة النقدية على الاقتصاد الإيطالي في الأعوام الأخيرة