دراسات

اعداد ـ فاطيمة طيبي

توقعت "سيتي جروب"، أن ترتفع أسعار الذهب إلى 3000 دولار للأونصة، والنفط إلى 100 دولار للبرميل خلال الـ 12 إلى 18 شهرا القادمة.

وقال رئيس أبحاث السلع في أميركا الشمالية في سيتي، أكاش دوشي: "يمكن أن يرتفع الذهب، الذي يتم تداوله حاليا عند 2016 دولارا، بنحو 50%، إذا زادت البنوك المركزية بشكل حاد مشترياتها من المعدن الأصفر، أو ركود تضخمي محتمل، أو في حالة حدوث ركود عالمي عميق"، وفقاً لما ذكره لشبكة "CNBC".

ـ اتجاه البنوك المركزية نحو الذهب :

وقال دوش، إن المسار الأكثر ترجيحا للوصول إلى 3000 دولار للأونصة من الذهب يتمثل في ..

1 ـ  التسارع الكبير للاتجاه الحالي والذي لا يزال بطيء الحركة.

2 ـ تراجع البنوك المركزية عن الدولار والذي يؤدي بدوره إلى أزمة ثقة في الدولار الأميركي .

وأوضح دوشي أن ذلك قد يضاعف مشتريات البنوك المركزية من الذهب، مما يشكل تحديا لاستهلاك المجوهرات باعتباره المحرك الأكبر للطلب على الذهب.

وقال سيتي إن مشتريات البنوك المركزية من الذهب "تسارعت إلى مستويات قياسية" في السنوات الأخيرة، حيث تسعى إلى تنويع الاحتياطيات وتقليل مخاطر الائتمان. وتتصدر البنوك المركزية في الصين وروسيا مشتريات الذهب، كما تعمل الهند وتركيا والبرازيل على زيادة شراء السبائك. كما حافظت البنوك المركزية في العالم على عامين متتاليين من أكثر من 1000 طن من صافي مشتريات الذهب، حسبما أفاد مجلس الذهب العالمي في يناير.

وقال دوشي لـ CNBC: "إذا تضاعف هذا مرة أخرى بسرعة كبيرة إلى 2000 طن، فإننا نعتقد أن هذا سيكون صعودياً للغاية بالنسبة للذهب".

ـ ركود عالمي :

العامل الآخر الذي يمكن أن يدفع الذهب إلى 3000 دولار هو "الركود العالمي العميق" الذي يمكن أن يدفع الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى خفض أسعار الفائدة بسرعة.

وقال دوشي: "ليس إلى 3%، ولكن إلى 1% أو أقل - وهذا سيأخذنا إلى 3000 دولار"، مشيرا إلى أن هذا سيناريو منخفض الاحتمال. كما تميل أسعار الذهب إلى المشاركة في علاقة عكسية مع أسعار الفائدة. ومع انخفاض أسعار الفائدة، يصبح الذهب أكثر جاذبية مقارنة بالأصول ذات الدخل الثابت مثل السندات، والتي من شأنها أن تدر عوائد أضعف في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.

يتراوح سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي بين 5.25% و5.5% منذ يوليو 2023، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2001 عندما ارتفع إلى 6% بعد انفجار فقاعة الدوت كوم. وتتوقع الأسواق أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في مايو أو يونيو. ويمكن أن يكون الركود التضخمي - وهو زيادة معدل التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع البطالة - سبباً آخر، على الرغم من أن دوشي قال إن هناك "احتمالا منخفضا للغاية" لمثل هذا السيناريو.

ـ الملاذ الآمن :

ينظر إلى الذهب على أنه ملاذ آمن ويميل إلى الأداء الجيد في فترات عدم اليقين الاقتصادي عندما يبتعد المستثمرون عن الأصول الأكثر خطورة مثل الأسهم. وبغض النظر عن هذه المحفزات الثلاثة المحتملة، يؤكد سيتي أن السيناريو الأساسي للسبائك هي 2150 دولارا في النصف الثاني من عام 2024، وأن متوسط سعر الذهب يزيد قليلا عن 2000 دولار في النصف الأول. وأضاف دوشي أنه يمكن الوصول إلى رقم قياسي جديد قرب نهاية عام 2024.

ـ النفط بـ 100 دولار :

وهناك سيناريو آخر تم تسليط الضوء عليه في تقرير سيتي وهو أن تصل أسعار النفط إلى أرقام ثلاثية مرة أخرى. وقال دوشي إن المحفزات لوصول النفط إلى 100 دولار للبرميل تشمل ارتفاع المخاطر الجيوسياسية وتخفيضات أعمق من أوبك + وانقطاع الإمدادات من المناطق الرئيسية المنتجة للنفط. ولم تؤثر الحرب المستمرة بين إسرائيل وحماس على إنتاج النفط أو صادراته، وكان التأثير الكبير الوحيد هو هجمات الحوثيين من اليمن على ناقلات النفط والسفن الأخرى التي تعبر البحر الأحمر.

وقال سيتي إن العراق، المنتج الرئيسي للنفط، تأثر بالصراع وأي تصعيد إضافي قد يضر بموردي أوبك + الرئيسيين الآخرين في المنطقة. كما تظهر التطورات الأخيرة أن التوترات تتصاعد على الحدود بين إسرائيل ولبنان، مما يثير المخاوف من احتمال انتشار الحرب في غزة إلى أماكن أخرى في الشرق الأوسط.

وقال دوشي إن العراق وإيران وليبيا ونيجيريا وفنزويلا معرضة لانقطاع الإمدادات، مع احتمال فرض سياسة عقوبات أميركية أكثر صرامة على إيران وفنزويلا.

وكتب محللو سيتي أن المخاطر الجيوسياسية الأخرى، مثل إمدادات النفط الروسية، إذا هاجمت أوكرانيا مصافي التكرير الروسية بطائرات بدون طيار، لا يمكن استبعادها. وأكد دوشي أن توقعاتهم الأساسية للنفط تبلغ حوالي 75 دولارا للبرميل لهذا العام. وتم تداول العقود الآجلة لخام برنت القياسي العالمي لشهر أبريل عند 83.56 دولارا للبرميل، في حين بلغت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأميركي لشهر مارس عند 79.13 دولار للبرميل.

ـ استقرار أسعار الذهب العالمية رغم ارتفاع الدولار مع ترقب محضر اجتماع الفيدرالي :

 كما   استقرت أسعار الذهب   العشرين من شهر ابريل الحالي ، على الرغم من ارتفاع الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، مع ترقب المستثمرين محضر آخر اجتماع لمجلس الاحتياطي الاتحادي (الفيدرالي الأمريكي) للحصول على مزيد من الدلائل بشأن توقيت خفض أسعار الفائدة.

كما استقر السعر الفوري للذهب عند 2018.03 دولار للأونصة بحلول الساعة 0341 بتوقيت جرينتش. وكانت معظم الأسواق الأمريكية مغلقة   بمناسبة عطلة يوم الرؤساء. وارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب 0.3 % إلى 2029.10 دولار للأونصة.

ـ صعود الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية :

وصعد مؤشر الدولار 0.1 %، وارتفعت عوائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات قرب أربعة بالمئة، مما يجعل السبائك المسعرة بالعملة الأميركية أقل جاذبية للمشترين الأجانب. ومن المقرر صدور محضر اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر يناير  الأربعاء الواحد والعشرين من فبراير .

وعلى الرغم من التقدم الملحوظ في كبح جماح التضخم في الولايات المتحدة، قالت رئيسة المركزي الأمريكي في سان فرانسيسكو ماري دالي إن  هناك المزيد من العمل الذي يتعين القيام به  لضمان استقرار الأسعار.

ـ ترقب خفض أسعار الفائدة الأمريكية :

كما حذر مسؤول آخر في البنك من تأخر تخفيضات أسعار الفائدة لفترة طويلة. وبددت بيانات أسعار المستهلكين وأسعار المنتجين الأمريكية التي جاءت أكثر من المتوقع الأسبوع الثاني من ابريل  الآمال بشأن خفض سعر الفائدة الاتحادية في مارس. ويقلل انخفاض أسعار الفائدة من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة السبائك.

أخبار مرتبطة

24 أبريل 2024 3:08 منصف الدول العربية مدينة لصندوق النقد الدولي بـ 17 مليار دولار23 أبريل 2024 1:37 مسد النهضة.. وبدون دراسات جدوى اقتصادية حقيقية إكذوبة أكبر سد بإفريقيا لتوفيرالكهرباء22 أبريل 2024 3:29 مالصين: 2.5% نمو سنوي بمبيعات التجزئة المؤشر الرئيسي لاستهلاك الأسر بيوليو202321 أبريل 2024 2:12 مغرفة التجارة الأمريكية: السعيد ..العمل على تعزيز النمو الاقتصادي بمعدل 8%17 أبريل 2024 10:59 صالتخطيط: 8 مليارات جنيه استثمارات عامة موجهة لمحافظة القليوبية بخطة 2023 ـ 202416 أبريل 2024 12:37 مقفزة بصادرات مصر السلعية بالربع الأول وصلت 9.6 مليار دولار من 202415 أبريل 2024 3:13 متخصيص 495.6 مليار جنيه للصحة و 635.9 مليار جنيه للحماية الاجتماعية بموازنة العام المقبل14 أبريل 2024 1:00 م13.2 مليار جنيه استثمارات لتنفيذ 242 مشروعا تنمويا بالوادي الجديد بخطة 2024/20237 أبريل 2024 12:26 م7.6 مليار جنيه قيمة الاستثمارات العامة الموجهة للشرقية و34.7 لمحافظة الإسكندرية بخطة 23/20242 أبريل 2024 11:24 صفاعلية تأثير السياسة النقدية على الاقتصاد الإيطالي في الأعوام الأخيرة