أبحاث
| |||
اعداد ـ فاطيمة طيبي
رغم التفاؤل بشأن قدرة المعدن الأصفر على إعادة اختبار مستويات الـ2000 دولار للأوقية مجددا، فإن المفاجآت المحتملة للاحتياطي الفيدرالي تهدد هذا المسار. الا ان أسعار الذهب نجحت في التعافي من خسائرها السابقة خلال الأسبوع الثاني من شهر يوليو الحالي ، بعد بيانات أثارت التكهنات بشأن اقتراب نهاية دورة رفع معدلات الفائدة في الولايات المتحدة.
ـ تعاف ملحوظ :
هناك مجموعة من العوامل ساعدت على تعاف الذهب :
ـ ارتفعت العقود الآجلة للذهب تسليم شهر أغسطس لأعلى مستوى في شهر تقريبا، لتتعافى من خسائرها السابقة.
ـ الذهب أنهى تعاملات الأسبوع الماضي عند مستوى 1964 دولار للأوقية، ليسجل بنهاية الجمعة الرابع عشر من يوليو الحالي رابع صعود يومي على التوالي.
ـ حقق العقد الأكثر نشاطا من المعدن النفيس ارتفاعا بنسبة 1.7% في الأسبوع الماضي، وهي أكبر وتيرة صعود في ثلاثة أشهر.
ـ استفادت أسعار الذهب في الأسبوع الماضي من هبوط مؤشر الدولار الأمريكي بشكل حاد، بالإضافة إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة.
ـ سجل مؤشر الدولار - الذي يقيس أداء العملة الأمريكية أمام سلة من ست عملات رئيسية - تراجعا أدنى 100 نقطة لأول مرة في 15 شهرا.
ـ من شأن تراجع الدولار الأمريكي أن يجعل شراء الذهب أقل تكلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى.
ـ كما انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لآجل 10 سنوات عند 3.83% من مستوى يتجاوز 4% في الأسبوع الاول من يوليو .
ـ جاءت مكاسب الذهب في الأسبوع الماضي بعد صعود طفيف في الأسبوع السابق له، وعقب خسائر حادة دامت 3 أسابيع متتالية دفعت المعدن لأدنى مستوى منذ منتصف مارس 2023 .
ـ في بداية شهر مايو الماضي، ارتفع الذهب لمستوى 2048 دولار للأوقية، ما كان يقل بنحو 24 دولارا عن المستوى القياسي للمعدن.
ـ لكن المعدن فشل في اختراق المستوى القياسي ليتحول للهبوط وسط مخاوف استمرار رفع الفائدة الأمريكية، قبل أن يعود للتعافي خلال الأسبوع الماضي.
ـ أسعار الذهب لاتزال مرتفعة بنحو 7% منذ بداية العام الجاري، رغم تراجعها في الربع الثاني.
ـ توقعات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع معدلات الفائدة 25 نقطة أساس:
1- رحلة التعافي الملحوظ للذهب بدأت يوم الأربعاء الماضي الثاني عشر من شهر يوليو ، بعد ظهور بيانات تشير إلى أن التضخم الأمريكي تباطأ بأكثر من التوقعات.
2 - سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ارتفاعا بنسبة 3% في يونيو 2023 على أساس سنوي، مقابل 4% في مايو، وبأفضل من التوقعات التي كانت تشير لتسجيل 3.1%.
3 - واصل تضخم المستهلكين في الولايات المتحدة تباطؤه للشهر الثاني عشر على التوالي، ليسجل أدنى مستوى منذ مارس 2021.
4 - كما أظهرت بيانات منفصلة في الأسبوع الماضي تباطؤ مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي إلى 0.1% في يونيو على أساس سنوي، وهي أدنى وتيرة صعود منذ أغسطس 2020، ومقابل 0.9% في مايو.
5 - في الوضع الطبيعي، يعتبر التضخم المنخفض أمر سلبيا للذهب، لأنه يقضي على حجة حيازته من قبل المستثمرين الراغبين في التحوط من ارتفاع الأسعار والحفاظ على قيمة أموالهم.
6 - لكن في الوضع الحالي، فإن تباطؤ التضخم يعتبر إيجابيا للمعدن، لأنه يعزز اتجاه الاحتياطي الفيدرالي لوقف رفع الفائدة.
7 - رغم تسعير الأسواق المالية احتمالية شبه مؤكدة لقيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع معدلات الفائدة 25 نقطة أساس في السادس والعشرين من يوليو الجاري، فإن هناك توقعات متصاعدة بأنها قد تكون الزيادة الأخيرة.
8 - تشير توقعات أداة "فيد واتش" إلى أن الفيدرالي قد يبقي معدلات الفائدة عند نطاق 5.25% و5.50% خلال الاجتماعات الثلاث المتبقية هذا العام، بعد الزيادة المتوقعة في يوليو الجاري.
9 - وأقرالاحتياطي الفيدرالي 10 زيادات متتالية لمعدلات الفائدة منذ مارس 2022، قبل أن يتحول للتثبيت في يونيو الماضي.
ـ إشارات بيانات سوق العمل والتضخم تحدد مسار السياسة النقدية:
ـ رغم تحول توقعات الأسواق إلى قرب نهاية دورة التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي، لايزال الأمر يشهد إشارات متباينة، مع اهتمام خاص ببيانات سوق العمل والتضخم والتي قد تحدد مسار السياسة النقدية.
ـ شهد الأسبوع الثاني من يوليو تراجعا مفاجئا لعدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة عند 237 ألف طلب، من 249 ألفا، وبعكس التوقعات بتسجيل 251 ألفا.
ـ بينما شهد الأسبوع الأول من يوليو صورة متباينة بشأن سوق العمل، حيث كشفت "إيه دي بي" أن القطاع الخاص الأمريكي أضاف 497 ألف وظيفة في يونيو، متجاوزا التوقعات البالغة 226 ألفا.
ـ لكن في اليوم التالي مباشرة، كشفت بيانات رسمية أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 209 آلاف وظيفة في الشهر الماضي من يونيو ، ما يقل عن التقدرات البالغة 224 ألفا.
ـ من شأن سوق العمل القوي أن يدفع الفيدرالي لمواصلة رفع الفائدة لتهدئة التوظيف والاقتصاد وبالتالي تحجيم العوامل الداعمة لتسارع التضخم.
ـ كما يهتم مستثمرو الذهب بتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بعد أن تسببت النبرة المتشددة سابقًا في هبوط المعدن.
ـ يرى عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي "كريستوفر والر" أن البنك قد يحتاج لمزيد من عمليات رفع الفائدة هذا العام للسيطرة على التضخم.
ـ كما ألمح رئيس الفيدرالي "جيروم باول" في تصريحات نهاية شهر يونيو الماضي إلى احتمالية إقرار زيادتين إضافيتين لمعدلات الفائدة، وهي نفس التوقعات التي كشف عنها الاجتماع الأخير للبنك.
ـ توقعات مجلس الذهب العالمي حول مستقبل المعدن النفيس:
تشير توقعات مجلس الذهب العالمي إلى أن:
1ـ المعدن النفيس قد يواصل الاستفادة من توقعات استمرار هبوط الدولار الأمريكي وعوائد السندات مع اقتراب الاحتياطي الفيدرالي من نهاية دورة التشديد النقدي.
2 ـ لكن نجاح الاقتصادات الكبرى في تجنب الوقوع بالركود أو قيام البنوك المركزية بتشديد نقدي يتجاوز التوقعات الحالية قد يشكلان مفاجأة غير سارة لمسار المعدن في الفترة المقبلة.
3 ـ كما تساهم توجهات البنوك المركزية حيال حيازة الذهب في تحديد المسار المحتمل لأسعار المعدن في الفترة المقبلة.
4 - تحولت البنوك المركزية لتصبح صافي بائع للذهب في شهري أبريل ومايو الماضيين، بعد مشتريات قوية في 2022 واستمرار موجة الشراء القياسي في الربع الأول من هذا العام.
5 - لكن الصين لاتزال تواصل رفع حيازتها من الذهب، بعد أن استمرت في مراكمة المعدن للشهري الثامن على التوالي.
6 ـ أظهر مسح صادر عن "إنفيسكو جلوبال "Invesco global أن 59% من البنوك المركزية تخطط للاحتفاظ بنفس مستويات الذهب الخاصة بها على مدى الثلاث سنوات المقبلة، بينما تعتزم 41% من المصارف زيادة حيازتها من المعدن.
7 ـ وفيما يتعلق بتوقعات الأسعار، خفض "بنك أوف أمريكا جلوبال" تقديراته للذهب في العام الحالي إلى 1923 دولار للأوقية من 2009 دولارات سابقًا.
8 ـ كما قلص توقعاته لأسعار المعدن الثمين في العام المقبل من 2061 دولار سابقا إلى 1963 دولار.
9 ـ وتوقع مسح لوكالة "رويترز" صادر في شهر مايو الماضي أن يحوم المعدن حول مستوى 1965 دولار للأوقية في الربع الثالث، ليستمر قرب أعلى مستوياته على الإطلاق.
10 ـ كما أشار المحللون المشاركون في المسح إلى أن الذهب قد يتجاوز 2000 دولار في العام المقبل.
11 ـ برر المشاركون في المسح توقعاتهم بقرب توقف البنوك المركزية عن رفع معدلات الفائدة والتدافع لحيازة المعدن من جانب المستثمرين للتحوط من عدم اليقين الاقتصادي .
| |||
 24 أبريل 2024 3:33 متحالف صيني يرغب في إنشاء مدينة نسيجية متكاملة باستثمارات 300 مليون دولار 23 أبريل 2024 3:14 موزير المالية: زيادة مخصصات الأجور إلى 575 مليار جنيه في العام المالي الحالي 22 أبريل 2024 2:33 متوقعات صندوق النقد الدولي بارتفاع النمو العالمي في 2024 إلى 3.2% 21 أبريل 2024 3:12 ملقاءات وزير المالية على هامش اجتماعات الربيع لصندوق النقد والبنك الدوليين بواشنطن 17 أبريل 2024 9:43 صواشنطن: التحديات الدولية والإقليمية وتأثيرها على الأسواق الناشئة محاور مناقشة المشاط ومسئولي البنك الدولي 15 أبريل 2024 2:34 ممفاعل الضبعة سيحل أزمة انقطاع الكهرباء بمصر وبدء إنتاج الطاقة بداية 2027 14 أبريل 2024 3:39 مبطاريات الطاقة الشمسية لتخزين الكهرباء 7 أبريل 2024 1:23 مالدولة وضعت الحد الأقصى للاستثمارات العامة بتريليون جنيه لإفساح المجال للقطاع الخاص 2 أبريل 2024 1:24 مالتيتانيوم .. السلاح الروسي الذي لا يعرفه احد 31 مارس 2024 1:04 مأزمة أدوية تضرب العالم.. 26 دولة أوروبية أبلغت عن نقص في الأدوية في 2023 |