أبحاث

اعداد ـ فاطيمة طيبي

قالت شركة كانتري جاردن "Country Garden Holdings"، أكبر شركة للتطوير العقاري في الصين التي بلغ إجمالي التزاماتها 1.4 تريليون يوان (194 مليار دولار) في نهاية العام الماضي 2022 ، إنها استهانت بتراجع السوق وتواجه أكبر تحد منذ تأسيسها في عام 1992. وتتوقع الشركة العقارية خسارة صافية تصل إلى 55 مليار يوان للنصف الأول من عام 2023 مقارنة بأرباح بنحو 1.91 مليار يوان قبل عام، وفقا لما ذكرته "بلومبرغ". 

وقالت شركتها التابعة "Country Garden Real Estate Group"، إنها ستعلق التداول فيما يقرب من 12 من سنداتها الداخلية اعتبارا من الرابع عشر من اغسطس ، بعد يومين من إعلان المساهم المسيطر في شركة العقارات الصينية عن خسارة بمليارات الدولارات في النصف الأول من هذا العام.

يأتي ذلك، فيما تضيف أزمة السيولة لدى المطور مزيدا من المخاوف بشأن السحب المحتمل الذي ستحدثه الصناعة على النمو في ثاني أكبر اقتصاد في العالم، ما أدى إلى إرسال مؤشر بلومبرغ للسندات الدولارية غير المرغوب فيها في البلاد إلى أدنى مستوى منذ العام الماضي 2022.

ـ مخاوف المستثمرين في سوق العقارات الصيني :

من جانبه، قال مدير المحفظة في "UOB Asset Management"، وي ليام جوه: "بيان كانتري جاردن، أكد بين سطوره أسوأ مخاوف المستثمرين بشأن الحالة المزرية لسوق العقارات الصيني المتعثر".

ويسعى المنظمون عبر الحكومة الصينية منذ أواخر العام الماضي إلى إنعاش الطلب في قطاع العقارات، الذي يشكل نحو خمس الناتج المحلي الإجمالي للصين. حيث فشلت إجراءات مثل تخفيف معدلات الرهن العقاري على مشتريات المنزل الأول حتى الآن في وقف الأزمة، إذ تراجعت مبيعات المنازل أكثر من غيرها في شهر يوليو.

وترك تراجع قطاع العقارات عالقا في حلقة مفرغة، بعد أن أدت حملة حكومية سابقة تهدف إلى دفع المطورين إلى تقليص الديون إلى تراجع مشتريات المساكن. وأدى ذلك إلى تقليص التدفق النقدي للبناة، ما أدى إلى حدوث قدر قياسي من التخلف عن السداد.

واندلعت احتجاجات غير مسبوقة في جميع أنحاء المدن العام الماضي  2022 مع نفاد أموال شركات البناء لاستكمال وتسليم الشقق للمشترين، مما دفع صناع السياسة إلى التدخل. وتعهد الحزب الشيوعي بمزيد من التيسير في إجراءات الملكية عقب اجتماع المكتب السياسي له في أواخر يوليو.

بدوره، قال الرئيس المشارك للدخل الثابت في "PineBridge Investments"، آندي سوين: "على الرغم من وجود إشارات إيجابية بشأن السياسة" منذ ذلك الحين، فإن "قطاع العقارات يتطلب دعما سياسيا ملموسا وفي الوقت المناسب لتحقيق الاستقرار ، قد يؤدي استمرار التخلف عن السداد بين المطورين إلى إضعاف ثقة مشتري المساكن."

جاءت الأزمة الأخيرة بعد أن فشل حاملو اثنين من السندات الدولارية أصدرتها شركة  "Country Garden"، بقيادة واحدة من أغنى النساء في الصين يانغ هويان، في تلقي مدفوعات القسيمة المستحقة في 7 أغسطس، وفقا لحملة السندات الذين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم.

ـ الاضراب:

يأتي الاضطراب المتجدد في الوقت الذي تظهر فيه إشارات على ضعف الطلب الاقتصادي مع تلاشي الآمال في التعافي السريع بعد تراجع الإجراءات الوبائية.

وأظهرت أحدث البيانات انخفاض أسعار المستهلكين والمنتجين في يوليو عن العام الماضي. وقال مكتب الاحصاء ان التراجع من المحتمل ان يكون مؤقتا وان طلب المستهلكين يتحسن.

كما قال تومي وو، كبير الاقتصاديين الصينيين في "Commerzbank AG": "التعافي الاقتصادي من إعادة فتح البلاد بعد كوفيد يشير بشكل أساسي إلى تعافي الاستهلاك، مما يجعل الأمر أكثر أهمية لإنقاذ قطاع العقارات في المرحلة الحالية". "فشل مطور صيني رئيسي آخر من شأنه أن يشكل ضغطا هائلا على الاقتصاد المتباطئ بالفعل".

ـ أسعار العقارات تواصل الانخفاض في الصين :

اهتزت قناعة مالكي المنازل الصينيين الراسخة منذ عقود بأن العقارات مخزن موثوق للثروة، ما أدى إلى تقويض أكثر الأسواق شعبية مثل شنغهاي، ويزيد من الضغط على السلطات لإيجاد مصادر جديدة للنمو الاقتصادي.

يأتي ذلك، بعد أن تراجعت الأسعار المطلوبة في المركز المالي لثلاثة أشهر متتالية، حيث هبطت إلى أدنى مستوى منذ ما قبل خروج الصين من عمليات إغلاق كوفيد في نهاية العام الماضي 2022 ، وفقا لبيانات جمعتها مجموعة "Centaline".

وعلى الرغم من ارتفاع المعروض من الوحدات، تراجعت المعاملات في المدينة بمقدار الثلث إلى حوالي 16000 وحدة في مايو مقارنة بشهر مارس، حسبما ذكرت صحيفة "إيكونوميك أوبزرفر" اغسطس الحالي .

وتشير المقابلات التي أجرتها وكالة "بلومبرغ"، مع مالكي المنازل ووكلاء العقارات والمحللين إلى أن التباطؤ كان مدفوعا بخفوت التفاؤل بأن العقارات ستظل دائما أحد أكثر الاستثمارات أماناً في الصين.

وفي حين أن هذا التحول في العقلية كان موضع ترحيب من بعض النواحي من قبل صانعي السياسة الذين يسعون إلى كبح جماح الشراء القائم على المضاربة، إلا أن خطر حدوث ركود أعمق مما هو مرغوب فيه يتزايد في وقت يفقد فيه الاقتصاد الأوسع زخمه. وعلى المدى الطويل، قد تكافح السلطات لاستبدال العقارات كمحرك رئيسي للنمو وحصن للطبقة المتوسطة الواسعة في البلاد.

من جانبه، قال كبير مسؤولي الاستثمار في شركة "Power Sustainable (Shanghai) Investment Management"، جون لي: "إن ضغوط البيع تتراكم في شنغهاي. يبدو أن مالكي المنازل قد توصلوا إلى إجماع على أن السوق قد بلغ ذروته".

ـ آخر الفرص للاستفادة من طفرة العقارات.:

وقال سونغ، وهو مصرفي باع مؤخرا شقته في منطقة جينغان المرموقة في شنغهاي مقابل حوالي 10 ملايين يوان (1.4 مليون دولار)، إنه ينظر إلى الوضع الحالي، على أنه آخر الفرص للاستفادة من طفرة العقارات.

ولا يزال الرجل البالغ من العمر 35 عاما يمتلك عقارات أخرى في الصين مع أسرته، لكنه يريد تقليل التعرض للقطاع بسبب توقعات الضرائب العقارية والتباطؤ المطول في هذا القطاع.

سجلت أسعار المساكن الحالية في 100 مدينة أكبر انخفاض في مايو منذ 2022 على الأقل، وفقا لبيانات جمعتها شركة الأبحاث العقارية "China Index Academy" .

بدوره، قال مدير الأبحاث في معهد الصين للأبحاث والتنمية، يان يوجين: "شنغهاي لديها أكثر أسواق المنازل القائمة ركودا في الصين في الوقت الحالي في جميع أنحاء البلاد، تدهور العرض والطلب في السوق الثانوية أيضا" .

خفض أصحاب المنازل في مدينة "شينزين الجنوبية" الأسعار إلى أدنى مستوياتها منذ أكتوبر 2016، وفقا لبيانات جمعتها مجموعة "Centaline".

وأفادت "بلومبرغ" أن ضعف المعنويات في قطاع العقارات في الصين يدفع صانعي السياسة إلى التفكير في تدابير الدعم الجديدة للحفاظ على الاقتصاد قائما على قدميها.

ـ تباطؤ النشاط:

يفكر المنظمون في تقليل الدفعات المقدمة في بعض الأحياء غير الأساسية في المدن الكبرى، وخفض عمولات الوكلاء على المعاملات، وزيادة تخفيف القيود على المشتريات السكنية.

ومن غير المرجح أن تعود أيام الطلب الصاخب في أي وقت قريب، وفقا لمحللي "جولدمان ساكس"، الذين قالوا إن الصين قد تشهد سوقا عقاريا "على شكل حرف L".

وكتب محللو جولدمان في مذكرة 11 يونيو أن هذه "الدورة تختلف عن الجولات السابقة، حيث يبدو أن صانعي السياسة مصممون بشدة على عدم استخدام قطاع العقارات كأداة تحفيز قصيرة الأجل نعتقد أن أولوية السياسة هي إدارة التباطؤ متعدد السنوات بدلا من هندسة دورة زيادة".

ويظهر هذا التشاؤم بشكل متزايد في شنغهاي، حيث دفعت إجراءات كوفيد الصارمة في السنوات الثلاث الماضية وإضعاف الثقة في التوقعات الاقتصادية للصين مالكي المنازل والمستأجرين وكثير منهم من الوافدين إلى حزم أمتعتهم والمغادرة.

ـ الفرار الامن  من شنغهاي:

كانت شنغهاي، التي فضلتها الشركات الأجنبية لسنوات، موطنا لربع سكان الصين المغتربين قبل عام 2022. وشهدت المدينة نزوحا جماعيا بعد الإغلاق الذي أبقى ما يقرب من 25 مليون شخص محاصرين في منازلهم لأكثر من شهرين.

غادر حوالي 25% من الألمان الذين يعيشون في المدينة في هذه الأثناء، في حين انخفض عدد المواطنين الفرنسيين والإيطاليين المسجلين لدى حكوماتهم بنسبة 20%، وفقا لتقرير صادر عن فرع شنغهاي من غرفة تجارة الاتحاد الأوروبي في وقت سابق من هذا العام.

وسجلت عدد الوحدات السكنية المعروضة من جانب ملاك سابقين رقما قياسيا عند 200 ألف وحدة في ذلك الشهر، وفقا لصحيفة "إيكونوميك أوبزرفر".

ـ ضبابية آفاق النمو في ثاني أكبر اقتصاد في العالم :

  تراجعت واردات الصين وصادراتها بوتيرة أسرع كثيرا من المتوقع في يوليو، ما يهدد آفاق النمو في ثاني أكبر اقتصاد في العالم ويزيد الضغط على الحكومة لاتخاذ اجراءات تحفيزية جديدة لتعزيز الطلب.

وأظهرت بيانات الجمارك في 8 اغسطس الجاري ، تراجع واردات الصين 12.4 % على أساس سنوي في يوليو، متجاوزة التوقعات بتراجع 5 %  وانخفضت الصادرات 14.5 % وهو ما يفوق التوقعات بتراجع 12.5 % ويتجاوز التراجع المسجل في يونيو 12.4 %

وسجلت الواردات أكبر انخفاض لها منذ يناير عندما تسببت الجائحة بإغلاق المتاجر والمصانع ما أدى إلى تهاوي الطلب، ونما اقتصاد الصين بوتيرة ضعيفة في الربع الثاني مع ضعف الطلب داخليا وخارجيا، 

وضعف الواردات والصادرات هو أحدث مؤشر على احتمال أن يشهد النمو مزيدا من التباطؤ في الربع الثالث في ظل ضعف قطاعات البناء والتصنيع والخدمات وتراجع الاستثمار الأجنبي المباشر والأرباح الصناعية، وسجل اليوان الصيني أدنى مستوياته في ثلاثة أسابيع وتراجعت الأسهم الآسيوية بعد صدور البيانات.

وقالت السلطات الأسبوع الماضي إن الإجراءات التحفيزية باتت وشيكة، لكن المستثمرين لا يشعرون بالحماس حتى الآن تجاه المقترحات التي تهدف لتعزيز الاستهلاك في قطاعات السيارات والعقارات والخدمات.

وتسعى بكين لإيجاد طرق لتعزيز الاستهلاك المحلي دون تيسير السياسة النقدية أكثر من اللازم خشية أن يؤدي ذلك إلى خروج رؤوس أموال كبيرة من البلاد في ظل اعتماد الاقتصادات الكبرى الأخرى على رفع أسعار الفائدة لكبح جماح التضخم.

ويؤثر هذا الوضع على النشاط الاقتصادي في باقي دول آسيا. وانخفضت صادرات كوريا الجنوبية إلى الصين 25.1 % في يوليو مقارنة مع مستواها قبل عام لتسجل بذلك أكبر انخفاض في 3 أشهر، وزاد الفائض التجاري للصين 80.6 مليار دولار متجاوزا التوقعات البالغة 70.6 مليار دولار .

أخبار مرتبطة

24 أبريل 2024 3:33 متحالف صيني يرغب في إنشاء مدينة نسيجية متكاملة باستثمارات 300 مليون دولار23 أبريل 2024 3:14 موزير المالية: زيادة مخصصات الأجور إلى 575 مليار جنيه في العام المالي الحالي22 أبريل 2024 2:33 متوقعات صندوق النقد الدولي بارتفاع النمو العالمي في 2024 إلى 3.2%21 أبريل 2024 3:12 ملقاءات وزير المالية على هامش اجتماعات الربيع لصندوق النقد والبنك الدوليين بواشنطن17 أبريل 2024 9:43 صواشنطن: التحديات الدولية والإقليمية وتأثيرها على الأسواق الناشئة محاور مناقشة المشاط ومسئولي البنك الدولي15 أبريل 2024 2:34 ممفاعل الضبعة سيحل أزمة انقطاع الكهرباء بمصر وبدء إنتاج الطاقة بداية 202714 أبريل 2024 3:39 مبطاريات الطاقة الشمسية لتخزين الكهرباء7 أبريل 2024 1:23 مالدولة وضعت الحد الأقصى للاستثمارات العامة بتريليون جنيه لإفساح المجال للقطاع الخاص2 أبريل 2024 1:24 مالتيتانيوم .. السلاح الروسي الذي لا يعرفه احد31 مارس 2024 1:04 مأزمة أدوية تضرب العالم.. 26 دولة أوروبية أبلغت عن نقص في الأدوية في 2023